Depuis sa mise à jour en août, la crise de la zone euro et la faiblesse de la croissance mondiale ont alimenté le vol des investisseurs vers le dollar, malgré la récente révision à la baisse de la cote de crédit des États-Unis. Comme les gestionnaires de fonds ont transféré de l'argent en dollars, se retirant des marchés émergents, l'appréciation du dollar a signifié que les banques centrales BRIC ont besoin d'intervenir moins sur les marchés des changes afin de maintenir leurs taux de change concurrentiels. Alors que les gouvernements BRIC continuent d'accumuler des actifs américains, le rythme s'est ralenti. Quatre points se distinguent: - Le niveau et la croissance des réserves de la Chine sont inférieurs à ceux des autres pays du BRIC. L'accumulation de réserves chinoises au cours des douze derniers mois dépasse les stocks de réserves des Brésiliens, des Russies et des Indiens. - La croissance de la réserve a ralenti pendant la crise de 2008 pour l'ensemble des BRIC. Au cours des derniers mois, un ralentissement similaire s'est produit. - Les actifs risqués des États-Unis restent en désaccord. Pendant et après la crise financière, les BRIC ont cherché refuge dans les trésors américains à faible risque, ils se tiennent à ce modèle maintenant. - La croissance de la réserve est un sous-produit de l'intervention monétaire, mais ses implications varient d'un pays à l'autre. Dans le cas de la Chine, la croissance des réserves contribue à maintenir une monnaie sous-évaluée et donc un excédent courant important, alimentant les déséquilibres qui déstabilisent l'économie mondiale (voir le blog de Géo-graphiques). Dans le cas du Brésil, la croissance des réserves contribue à contenir le déficit de la balance courante face aux fortes entrées d'investissements qui menacent une surévaluation du real brésilien. Ainsi, l'accumulation de réserves du Brésil peut sans doute contribuer à réduire les déséquilibres. Pour un aperçu plus large des flux de capitaux étrangers aux États-Unis, veuillez consulter notre carnet de correspondance ici. On parle beaucoup des pays BRIC en tant que groupe, mais quand il s'agit de financer les Etats-Unis, la Chine se distingue. Les inquiétudes chinoises au sujet de la faiblesse du dollar américain découlent du fait que la majorité des actifs extérieurs des gouvernements sont composés d'actifs en dollars. Cependant, la part du dollar est en baisse. Il était à plus de 71 pour cent du total en janvier 2005, mais seulement 60 pour cent maintenant. Les actifs étrangers de la Chine ont augmenté à un rythme plus lent pendant la crise, mais la croissance a été encore rapide. La majeure partie des avoirs américains achetés par la Chine sont des trésors, contrairement à ce qui se passait avant la crise, lorsque les acheteurs officiels chinois achetaient des agences, des actions et des dettes d'entreprises. Le Brésil conserve la majeure partie de ses réserves dans des trésors américains. Ses avoirs en obligations américaines et en actions américaines sont si faibles qu'ils sont quasiment invisibles. Avant la crise, les réserves du Brésil se situaient presque exclusivement dans des actifs financiers américains. Au cours des deux derniers mois, le Brésil a cessé d'accumuler des réserves alors que le dollar s'est apprécié rapidement par rapport au réel. Au milieu de la crise, alors que la croissance des réserves était plate, le Brésil a diversifié ses réserves loin du dollar en vendant des actifs en dollars. À mesure que la croissance de la réserve a repris, l'accumulation d'actifs en dollars s'est également accentuée. Mais la croissance récente des réserves a été beaucoup plus forte que l'accumulation d'actifs en dollars, malgré une augmentation des achats de trésorerie. Les réserves de Russias ont fortement reculé en 2008 et au début de 2009. En 2010, les réserves totales et les avoirs en dollars ont repris leur progression. Reflétant sa proximité économique avec la zone euro, la Russie a commencé à diversifier ses réserves en dollars au milieu des années 2000 en 2007, la part du dollar des réserves en moyenne de 45 pour cent, contre 70 pour cent en 2005. Même si ses réserves ont chuté dans la crise, La Russie a commencé à acheter des trésors américains, en augmentant l'argent en vendant toutes ses agences (voir les zones roses et vertes du graphique ci-dessus). Ces achats de trésors américains se sont maintenant stabilisés. En effet, le total des avoirs des trésoreries russes a récemment diminué (barres vertes, ci-dessous), probablement sous l'effet d'une diminution des avoirs à court terme de la dette publique américaine. Bien que les réserves totales de Russias aient augmenté depuis la fin de 2009 (ligne rouge, graphique ci-dessus), la variation récente a été principalement due à l'évaluation des devises et non à l'achat de réserves. Parce que la Russie détient environ 55 pour cent des réserves en actifs non-dollar, ses réserves mesurées en dollars augmenter que le dollar tombe. La ligne jaune dans le graphique montre que la Russie n'a pas ajouté des actifs américains autant que ses réserves totales accumulées. Les réserves indiennes sont détenues principalement sous forme de dépôts bancaires. Une part importante est vraisemblablement détenue à la Banque des règlements internationaux. Par conséquent, les données américaines ne fournissent pas beaucoup de renseignements sur la composition monétaire des actifs indiens. L'espace blanc dans le graphique ci-dessous, montrant le grand écart entre les actifs en dollars déclarés et les réserves totales, reflète ce manque d'information plutôt que de grandes exploitations indiennes non nollarisées. Cependant, la petite partie qui est observable dans les données TIC des États-Unis suggère un appétit accru pour les trésors américains après la crise, suivant le modèle en Chine, en Russie et ailleurs. La demande totale de la Banque centrale (et non seulement celle des BRIC) a baissé fortement à la fin de 2009, tandis que la demande de bons du Trésor a augmenté. En regardant tous les achats de la banque centrale (pas seulement les BRIC), la domination du dollar a diminué. À partir d'environ 2005, le dollar représentait une part plus faible de l'accumulation récente que dans le passé, bien que les achats en dollars restent élevés. Pendant la crise, l'accumulation des réserves s'est effondrée alors que les achats en dollars n'ont pas eu lieu, ce qui reflète la poursuite du rôle de dollars comme refuge perçu. Note: Les données sur les réserves proviennent des séries de données COFER du FMI. Les données trimestrielles ont été ajustées à une série mensuelle. Ces données incluent tous les achats de la banque centrale, et pas seulement ceux des pays BRIC. Note sur la méthodologie: Ces tableaux sont tirés des données de réserves produites par les banques centrales du BRIC, des données sur les flux de capitaux produites par le Trésor américain dans sa série International Capital System (TIC), des Fonds monétaires internationaux (FMI) (COFER) et des estimations du Centre d'études géochimiques de Greenberg. Les données sur les réserves de la Chine ont été ajustées pour inclure les réserves cachées de la Chine, qui comprennent un montant inscrit au bilan de la Banque populaire de Chine sous la rubrique «Autres actifs étrangers» et une estimation des actifs étrangers détenus à la China Investment Corporation fonds). Les données américaines sur les TIC ont été ajustées pour inclure les achats effectués à Londres et à Hong Kong. Ces ajustements anticipent les révisions qui seront vraisemblablement réalisées lors de la publication de l'enquête annuelle de Treasurys en examinant la structure des révisions passées, il est possible d'en estimer d'autres. Sauf indication contraire, la croissance de l'actif étranger ou la croissance des réserves n'a pas été ajustée pour tenir compte des variations d'évaluation en raison des mouvements de devises. Identificateur non valide L'identificateur purl42981Foreign20exchange20reserves20in20India20and20China. pdf ne correspond pas à un Bitstream valide dans DSpace. Cela peut être dû à l'une des raisons suivantes: L'URL de la page en cours est incorrecte - si vous avez suivi un lien depuis l'extérieur de DSpace, il peut être mal écrit ou corrompu. Vous avez entré un ID non valide dans un formulaire. Veuillez réessayer. Si vous avez des problèmes, ou vous vous attendiez à l'ID de travailler, n'hésitez pas à contacter les administrateurs du site. Forex Réserves Forex Kitty Down 1,14 milliards à 359 milliards sur Dip dans les réserves d'or Le 13 Janvier 2017 20:03 (IST) Ont augmenté de 625,5 millions pour s'établir à 360 296 milliards la semaine précédente. Les réserves de la Chine ont diminué de 41 milliards en décembre, légèrement moins que prévu mais le sixième mois consécutif de baisses, les données ont montré, après un mois de décembre Semaine dans laquelle Pékin a agi de manière agressive pour punir les paris contre la monnaie et rendre plus difficile pour l'argent pour sortir du pays. Les réserves de devises se sont accrues de 626 millions de dollars à 360 milliards: RBI Le 06 janvier 2017 19:11 (IST) Les actifs en devises étrangères (FCA), une composante majeure des réserves globales, ont augmenté de 612,4 millions à 336,582 milliards de dollars au cours de la semaine. Les réserves de devises en baisse de 887,2 millions à 362,987 milliards Le 16 décembre 2016 18:06 (TSI) Les actifs en devises étrangères (FCA), une composante majeure des réserves globales, ont plongé de 873 millions à 339,258 milliards. Les réserves de devises en baisse de 1,4 milliard à 364 milliards: RBI Le 09 décembre 2016 20:42 (IST) Les actifs en devises étrangères, une composante majeure des réserves globales, a chuté de 957,9 millions à 340,131 milliards. Les réserves de devises ont chuté de 1,54 milliards à 365 milliards Le 25 novembre 2016 18h43 (IST) Les actifs en devises étrangères (FCA), une composante majeure des réserves globales, ont plongé de 1,495 milliard à 341,276 milliards. Les réserves de devises en baisse de 1,19 milliard à 367 milliards Le 18 novembre 2016 18:18 (IST) Les actifs en devises étrangères (FCA), une composante majeure des réserves globales, a plongé de 1,155 milliards à 342,772 milliards. Forex Kitty augmente à 368 milliards, réserves d'or Dip On 11 novembre 2016 19:50 (IST) Les actifs en devises étrangères (FCA), une composante majeure des réserves globales, a augmenté de 1,982 milliards à 343,927 milliards. Les réserves de devises ont diminué de 1,506 milliard à 366,139 milliards de dollars dans la semaine au 14 octobre, en raison de la baisse des actifs en devises étrangères, a déclaré la Banque de réserve . Les réserves de la Banque centrale de l'Inde indiquent que les réserves de change ont fléchi de 4,3 milliards de dollars dans la semaine jusqu'au 7 octobre, ce qui suggère aux négociants que la RBI cherche à Soutenir la roupie. Les actifs libellés en devises, exprimés en dollars américains, comprennent l'effet de la dépréciation des devises hors des États-Unis, comme l'euro, la livre sterling et la livre sterling Yens détenus dans les réserves. Les réserves de devises du pays ont baissé de 369,60 milliards à compter du 16 septembre, a annoncé la Reserve Bank of India (RBI). Les réserves de forex du countrys ont continué à augmenter de nouveaux sommets, avec la semaine au 9 septembre en ajoutant 3,513 milliards à la minou, qui a frappé une nouvelle vie Le pic de 371.279 milliards de temps, les données RBI montré vendredi. Les réserves de forex du pays ont augmenté de 989,5 millions à un sommet jamais atteint de 367,76 milliards de dollars sur le dos d'une saine augmentation des actifs de devise de base, le A annoncé vendredi la Reserve Bank. Les perturbations sur le marché en raison des rachats FCNR (B) à venir ne seront que transitoires car RBI va plonger dans les réserves de change pour lisser la volatilité, A annoncé vendredi le courtier français BNP Paribas. Les réserves de devises chinoises sont tombées au plus bas depuis 2011 en août, alors que la banque centrale est intervenue pour soutenir la monnaie du yuan, puisqu'elle s'est affaiblie à près de six années de moins . Les réserves de devises ont augmenté de 253,6 millions de dollars pour toucher record record de 365,749 milliards dans la semaine au 5 août, la Réserve Banque a déclaré le vendredi . Les réserves de change du pays ont augmenté de 2,81 milliards de dollars pour atteindre un sommet de 365,49 milliards de dollars dans la semaine jusqu'au 29 juillet, En devises, a annoncé vendredi la Banque de réserve.
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